سیاست پولی به عنوان یکی از اصلی‌ترین ابزارهای هر کشور برای کنترل و تنظیم اقتصاد، توانسته است به طور مستمر تاثیر خود را بر بازار فارکس نمایان سازد.در دنیای اقتصاد و مالی، هیچ عاملی به اندازه سیاست پولی توانایی تحول و تغییر را ندارد.
در این مقاله، به بررسی نقش و اهمیت سیاست پولی در تحولات بازار فارکس خواهیم پرداخت. از تاریخچه و تعریف سیاست پولی گرفته تا تاثیر آن بر نرخ ارزها و نوسانات بازار فارکس، همه جنبه‌های مهم این رابطه مورد بررسی قرار خواهند گرفت.
با مطالعه این مقاله، شما به عنوان خواننده عزیز، بهترین درک را از ارتباط بین سیاست پولی و بازار فارکس خواهید داشت و قادر خواهید بود تا تصمیمات خود را در زمینه سرمایه‌گذاری در بازار فارکس با اطمینان و اطلاعات کافی اتخاذ کنید.
سیاست پولی Hawkish و Dovish به چه معناست؟
احتمالاً شما شنیده‌اید که یک خبرنگار خبرهای مالی چنین چیزی را بگوید: "استاندار بانک مرکزی امروز پس از سری داده‌های اقتصادی قوی، به طور کمی نسبت به سمتی شد که می‌توان آن را هاکیش دانست".
اصطلاح "هاکیش" و "داویش" به این اشاره دارد که آیا بانک‌های مرکزی به احتمال بیشتری سیاست پولی خود را محدودتر (هاکیش) یا فعال‌تر (داویش) می‌سازند.
تصمیم گیرندگان سیاست های بانک مرکزی تعیین می کنند که آیا باید نرخ های بهره را افزایش یا کاهش دهند که تأثیر قابل توجهی بر بازار فارکس دارد.
تصمیم گیرندگان سیاست ها نرخ های بهره را افزایش می دهند تا از بیش گرم شدن اقتصاد جلوگیری کنند (تا از افزایش بالای تورم جلوگیری شود) و آنها نرخ های بهره را کاهش می دهند تا اقتصاد را تحریک کنند (تا از کاهش قیمت و رشد بالای تولید ناخالص داخلی جلوگیری شود).
معنی Hawkish چیست؟
اصطلاح "هاوکیش" برای توصیف سیاست پولی انقباضی استفاده می‌شود. اگر بانکداران مرکزی درباره افزایش نرخ سود یا کاهش تراز نقدینگی بانک مرکزی صحبت کنند، می‌توان گفت آنها هاوکیش هستند.
در واقع، هاوکیش به معنای اعمال سیاست‌های پولی انقباضی و تنگ‌نظرانه توسط بانکداران مرکزی است. این اصطلاح در دهه ۱۹۸۰ میلادی ابداع شد و نخستین بار توسط روزنامه‌نگار بریتانیایی به نام ویلیام کیسلر درباره سیاست‌های پولی بریتانیا استفاده شد.
هاوکیش به معنای تنش‌زا و تنگ‌نظرانه بودن سیاست‌های پولی است. در این سیاست‌ها، بانک‌ها تحت فشار قرار می‌گیرند تا کاهش تراز نقدینگی خود را اعمال کنند و نرخ سود را افزایش دهند.
این سیاست‌ها باعث می‌شود که پول در جریان اقتصاد کاهش یابد و نرخ بهره بانک‌ها افزایش یابد. در نتیجه، اقتصاد کشور با مشکلاتی مانند رکود، کاهش تولید و افزایش بیکاری مواجه می‌شود.
از طرفی، بانک‌های مرکزی از سیاست‌های هاوکیش برای کنترل تورم و کاهش فشارهای اقتصادی استفاده می‌کنند. با افزایش نرخ سود، افراد تمایل بیشتری به سرمایه‌گذاری در بانک‌ها دارند و این باعث می‌شود که پول در جریان اقتصاد کاهش یابد و تورم کاهش یابد.
از طرفی دیگر، سیاست‌های هاوکیش ممکن است منجر به مشکلاتی مانند کاهش اعتماد عمومی و سبب کاهش سرمایه‌گذاری و مصرف در اقتصاد شود. همچنین، این سیاست‌ها می‌توانند به شکل ناعادلانه‌ای بر توزیع درآمد تأثیر بگذارند و ممکن است ضربه‌های اجتماعی و اقتصادی را به همراه داشته باشند.
به طور کلی، هاوکیش یک سیاست پولی است که بر اساس تنگ‌نظری و اعمال فشارهای اقتصادی بر بانک‌ها و سیستم مالی استوار است. این سیاست‌ها باعث کاهش تورم و کنترل فشارهای اقتصادی می‌شوند، اما ممکن است باعث ایجاد مشکلات جدیدی در اقتصاد شوند.
یک سیاست پولی هاوکیش دارای پیش‌بینی افزایش نرخ سود آینده است. همچنین، بانکداران مرکزی هاوکیش نیز نامیده می‌شوند وقتی که درباره توقعات رشد اقتصادی و افزایش تورم مثبت عمل کنند.
ارزها معمولاً زمانی که بانکداران مرکزی از روی نظرات بالارونده به کمتر و برعکس تغییر نظر کنند، بیشتر حرکت می کنند.
به عنوان مثال، اگر یک بانکدار مرکزی اخیراً بیشتر به سوی تحریک اقتصادی رفتار کرده باشد و در سخنرانی بعدی اعلام کند که فشارهای تورم رو به افزایش است و رشد اقتصادی قوی داشته است، می توانید ببینید که ارز در مقابل سایر ارزها ارزش گرفته است.
یک سیاست پولی قاطعانه شامل برخی از واژگان زیر می‌شود:
- رشد اقتصادی قوی
- افزایش تورم
- کاهش ترازنامه
- محکم شدن سیاست پولی
- افزایش نرخ بهره
بطور کلی، کلماتی که استفاده می‌شوند و نشان می‌دهند تورم افزایش می‌یابد، نرخ سود بانکی بالاتر می‌شود و رشد اقتصادی قوی‌تری را نشان می‌دهند، به سمت یک سیاست پولی بسیار سخت‌گیرانه تمایل دارند.
معنی Dovish چیست؟
اصطلاح "داویش" به معنای معکوس است. وقتی بانکداران مرکزی درباره کاهش نرخ بهره یا افزایش سیاست های کمونیتاری برای تحریک اقتصاد صحبت می‌کنند، گفته می‌شود که آنها داویش هستند.
در مقابل، بانکداران مرکزی به عنوان نمایندگان دولت و سیاست‌گذاران اقتصادی شناخته می‌شوند که با استفاده از ابزارهای مالی و پولی، تلاش می‌کنند تا اقتصاد را به سمت رشد و پیشرفت هدایت کنند.
وقتی بانکداران مرکزی از سیاست‌های کمونیتاری استفاده می‌کنند، معمولاً به منظور کاهش نرخ بهره و تحریک سرمایه‌گذاری و مصرف در اقتصاد هستند. این سیاست‌ها ممکن است شامل افزایش پایداری مالی، تنظیم نرخ ارز و تنظیم نرخ فائده باشد.
به طور کلی، سیاست‌های کمونیتاری در نظام بانکی برای تحقق اهداف اقتصادی و کنترل عوامل مختلف اقتصادی، اجتناب ناپذیر است. بنابراین، وقتی بانکداران مرکزی درباره اجرای سیاست‌های کمونیتاری صحبت می‌کنند، آنها به عنوان داویش شناخته می‌شوند.
اگر بانکداران مرکزی نسبت به رشد اقتصادی مایوس هستند و انتظار دارند که تورم کاهش یا تبدیل به نقدینگی شود و این را از طریق پروژکشن ها یا هدایت های آینده خود به بازار اعلام کنند، گفته می‌شود که آنها نسبت به اقتصاد داویش هستند.
بعضی از کلماتی که می‌توان برای توصیف سیاست پولی پرسه‌گر از طریق زیر نویس استفاده کرد عبارتند از:
- ضعف رشد اقتصادی
- کاهش تورم/افتادن در میزان تورم (تورم منفی)
- افزایش برگه معاملاتی
- مساعدت در سیاست پولی
- کاهش نرخ بهره
تفسیر "HAWKISH و DOVISH"
تصویر زیر نمایشی از تفاوت‌های اصلی بین سیاست پولی شدید و سیاست پولی ملایم است:
جدول زیر یک مقایسه عمیق‌تر درباره سیاست‌های پولی در چارچوب حمایتی و گرایشی است. این جدول تفاوت‌ها بین این دو را نشان می‌دهد و نحوه تأثیر آنها بر ارزها را برجسته می‌کند.
| سیاست‌های پولی Howkish | سیاست‌های پولی Dovish |
| افزایش نرخ سود به منظور کنترل فشارهای تورمی.→ ارز ممکن است ارزش ارز را افزایش دهد زیرا سرمایه به ارز با نرخ سود بالاتر جریان خواهد یافت. | کاهش نرخ بهره برای تحریک اقتصاد → ارز ممکن است کاهش ارزش یابد زیرا سرمایه به یک ارز با نرخ بهره کمتر جاری می‌شود. |
| کاهش تعادل صندوق فدرال از طریق فروش اوراق بهادار به سرمایه گذاری مسکن (MBS) و اوراق خزانه → ارز ممکن است ارزش خود را افزایش دهد، زیرا فروش اوراق خزانه و MBS می تواند نرخ بهره را افزایش دهد. | افزایش تراز حساب های رزرو فدرال از طریق تسهیل کمی (QE). تسهیل کمی عبارت است از خرید اوراق بهادار مبنایی (MBS) و اوراق خزانه که تامین مالی را در اقتصاد افزایش می دهد تا آن را تحریک کند.→ ارز ممکن است ارزش خود را از دست بدهد زیرا افزایش عرضه پول تقاضا برای ارز را کاهش می دهد. |
| راهنمایی آینده از سوی بانک‌های مرکزی شامل بیانیه‌های مثبت درباره اقتصاد، رشد اقتصادی و پیش بینی تورم است.→ ارز ممکن است به ارزش افزوده شود زیرا سرمایه‌گذاران به افزایش نرخ بهره پیش‌بینی می‌کنند. | هدایت پیشرو از بانک های مرکزی شامل بیانیه های منفی درباره اقتصاد، رشد اقتصادی و نشانه های کاهش قیمت ها است. → ارز ممکن است به دلیل پیش بینی برش نرخ بهره تخمین زده شود. |
با این حال، برخلاف بانک مرکزی های معمولی، بانک مرکزی هاوکیش یا داویش به صورت غیرمعمول عمل می کنند و دارای ویژگی های خاصی هستند که آنها را از نوع بانک مرکزی های سنتی متمایز می کند.
یکی از ویژگی های بانک مرکزی هاوکیش یا داویش، تمرکز بر سیاست های پولی است. بانک مرکزی هاوکیش یا داویش در تلاشند تا با استفاده از سیاست های پولی، نرخ بهره، تورم و نرخ ارز را کنترل کنند.
این نوع بانک مرکزی ها معمولاً به عنوان نهادی مستقل عمل می کنند و از دولت مستقل هستند. آنها می توانند تصمیمات مالی و پولی خود را از طریق کنترل منابع مالی و سیاست های پولی اتخاذ کنند.
علاوه بر آن، بانک مرکزی هاوکیش یا داویش به عنوان یک بانک مرکزی خاص عمل می کنند که متعلق به یک مذهب خاص است.
آنها عموماً به عنوان ستاد مالی و بانکی برای مذهب مربوطه عمل می کنند و از طریق ارائه خدمات مالی و بانکی به اعضای مذهبی خود، حمایت مالی و اقتصادی را برای آنها فراهم می کنند.
این بانک مرکزی ها معمولاً به نوعی از صندوق رفاهی برای اعضای مذهبی خود تبدیل می شوند و می توانند در زمینه های مختلفی از جمله تأمین مسکن، سرمایه گذاری و وام های مالی فعالیت کنند.
در معامله با بانک مرکزی هاوکیش یا داویش، باید دقت کرد که این بانک ها معمولاً دارای قوانین و مقررات خاصی هستند که برای معامله کنندگان باید رعایت شود.
علاوه بر این، به علت ارتباط نزدیک بانک مرکزی هاوکیش یا داویش با مذهب مربوطه، ممکن است تأثیری بر روی سیاست های پولی و مالی این بانک ها داشته باشد. بنابراین، قبل از هرگونه معامله با بانک مرکزی هاوکیش یا داویش، مطالعه دقیقی در مورد قوانین، مقررات و سیاست های آنها انجام شود.
در نهایت، معامله با بانک مرکزی هاوکیش یا داویش می تواند برای افراد و شرکت ها فرصت هایی را به ارمغان بیاورد. این بانک ها می توانند خدمات مالی و بانکی خاصی را برای افراد و شرکت ها فراهم کنند و به آنها کمک کنند تا در تحقق اهداف مالی خود پیشرفت کنند.
اما همانطور که قبلاً اشاره شد، به دلیل ویژگی های خاص بانک مرکزی هاوکیش یا داویش، دقت و آگاهی کافی در مورد قوانین، مقررات و سیاست های این بانک ها ضروری است.
تغییر کمی در نگرش یک بانکدار مرکزی می‌تواند پیامدهای جدی برای یک ارز داشته باشد. معامله گران اغلب جلسات و دقایق کمیته بازار باز فدرال را بررسی می‌کنند تا تغییرات کوچک در زبانی که می‌تواند رشد یا کاهش نرخ‌ها را نشان دهد را بیابند و سعی کنند از آن بهره‌برداری کنند.
تصویر بالا نشان دهنده وضعیت سیاست پولی کنونی بانک های مرکزی مختلف است. وقتی که سیاست پولی بانک مرکزی به سمت چپ حرکت می‌کند (ملایم)، ارز آن ممکن است نسبت به ارزهای دیگر نزول قیمت کند. اگر سیاست پولی به سمت راست حرکت کند (تیز)، ارز آن ممکن است ارزش داشته باشد.
معامله کردن با یک بانک مرکزی هاوکیش یا داویش به اندازه‌ای ساده نیست که فقط نیاز داشته باشید ارز یک بانک مرکزی هاوکیش را خریداری کنید یا ارز یک بانک مرکزی داویش را بفروشید. مربوط به تغییرات انتظارات نرخ بهره است. به دو سناریو نگاه کنیم:
سناریو 1: اگر یک بانک مرکزی در حال حاضر در دوره افزایش نرخ قرار دارد، بازار پیش بینی هایی در مورد افزایش نرخ به آینده را انجام داده است.
وظیفه معامله گر این است که برای پیدا کردن نشانه ها و داده های اقتصادی که ممکن است نوع بانک مرکزی را از حالت فعلی به حالت بسیار هاکیش تغییر دهد یا به حالت داویش تغییر دهد، دقت کند. وقتی که نوع پولها از حالت فعلی به حالت دیگری تغییر کند، می تواند یک مقدار بزرگ حرکت کنند.
سناریو2:
همچنین، اگر یک بانک مرکزی در حال حاضر نرخ های خود را کاهش می دهد و داده های اقتصادی منفی بوده است، بازار قیمت نرخ پول کنونی را تعیین کرده است.
معامله گران باید راهنمایی های آینده بانک مرکزی و داده های اقتصادی را که در یک تقویم اقتصادی می توانید پیدا کنید، مشاهده کنند تا بفهمند آیا ممکن است بانک مرکزی بیشتر از حال حاضر احساس نگرانی کند یا چیره شود.
دوم اکتبر ۲۰۱۸ - رئیس فدرال رزرو، جروم پاول، می گوید "در حال حاضر از نقطه تعادل خیلی دور هستیم" که منجر به ارزش گران شدن دلار می شود.
نمودار شاخص دلار آمریکا به مدت ۱۵ دقیقه، خط عمودی که تاریخ ۲ اکتبر ۲۰۱۸ را نشان می دهد.
در تاریخ 28 نوامبر 2018، رئیس فدرال رزرو اعلام کرد که نرخ بهره "نزدیک به نرخ تعادلی" است و این نشان می دهد که تغییری در تنظیمات از نگران به کسالت‌ها رخ داده است. این سبب ارزش کاهش دلار شد.
نگهداری از اطلاعات جاری بانک های مرکزی می‌تواند دشوار باشد. در DailyFX ما یک وبینار هفتگی بانک مرکزی داریم که در آن تصمیمات بانک مرکزی را تجزیه و تحلیل می‌کنیم و شما را با فعالیت بانک مرکزی به روز نگه می‌داریم.
اگر شما تازه در مسیر تجارت خود قدم گذاشته‌اید، درک مبانی تجارت فارکس در راهنمای "تازه وارد فارکس" ما ضروری است. ما همچنین مجموعه ای از راهنماهای تجارتی را ارائه می‌دهیم تا دانش و استراتژی تجارت فارکس خود را تکمیل کنید.
