نسبت شارپ در امور مالی و از معیارهای آماری و نسبت‌های مالی است که جهت محاسبه نسبت بازده اصلاح شده نسبت به ریسک مورد استفاده قرار می‌گیرد. معامله‌گران و سرمایه‌گذاران بازارهای مالی از همین نسبت جهت محاسبه نسبت ریسک به ریوارد استفاده می‌کنند.
نسبت شارپ مانند انحراف معیار واریانس و نیم واریانس که در بخش‌های قبلی آموزش فارکس با آن آشنا شدید یک فرمول محاسباتی است. در این مقاله با کاربرد و انتقادهایی که به این فرمول شده است آشنا خواهیم شد و به شما می‌گوییم کجا می‌توانید از این نسبت استفاده کنید.
نسبت شارپ چیست؟
نسبت شارپ برای ارزیابی نسبت ریسک یک پوزیشن فارکس در برابر بازدهی آن استفاده می‌شود. نسبت شارپ به معامله گر کمک می کند تا بتواند رابطه بین ریسک و بازده سهام یا هر دارایی دیگر را ارزیابی کند.
این نسبت که نخستین بار توسط ویلیام شارپ، اقتصاددان معروف آمریکایی و استادیار دانشگاه استنفورد در دهه 1960 معرفی شد و در سال 1994 توسط خود او بازطراحی شد، به یکی از پرکاربردترین سیستم های اندازه گیری در امور مالی و اقتصاد تبدیل شده است.
این نسبت، عملکرد یک پوزیشن را در مقایسه با عملکرد یک پوزیشن فری ریسک (پس از تعدیل ریسک)، اندازه گیری می‌کند. اساسا نرخ فعلی اوراق خزانه امریکا به عنوان دارایی فری ریسک در این نسبت استفاده می‌شود.
با استفاده از فرمول ابداعی توسط ویلیام شارپ و اندازه‌گیری نوسان و عملکرد قیمت و درک نحوه استفاده از ریسک می‌توان به بازدهی منطقی رسید.
سرفصل ها
- نسبت شارپ به سرمایه گذار کمک می کند بتواند بازده تعدیل شده با ریسک را در مقایسه با یک بازده فری ریسک اندازه گیری کند.
- با استفاده از نسبت شارپ، سرمایه گذار می تواند قضاوت کند که آیا نسبت ریسک به بازدهی ارزش گرفتن پوزیشن را دارد یا خیر.
- هر چه این نسبت بیشتر باشد، در مقایسه با سرمایه گذاری فری ریسک، بازده بالاتر خواهد بود.
- نسبت کمتر از یک نامطلوب در نظر گرفته می شود.
- مشکلی که در محاسبه نسبت شارپ وجود دارد این است که می‌تواند بر نتایج سرمایه‌گذاری‌ها بدون توجه به توزیع بازدهی ها بیش از حد تأکید کند.
نسبت شارپ
نحوه محاسبه فرمول نسبت شارپ با استفاده از اکسل
فرمول نسبت شارپ را می توان با استفاده از نرم افزار اکسل به آسانی محاسبه کرد. معادله نسبت شارپ به شکل زیر است:
نسبت شارپ = (میانگین بازده سبد – نرخ ریسک فری)/انحراف معیار بازده سبد
فرمول نسبت شارپ
- برای نوشتن این فرمول در اکسل، یک ستون دوره زمانی ایجاد کنید و مقادیر را به ترتیب افزایشی (1، 2، 3، 4 و غیره) درج کنید. هر دوره زمانی معمولاً نماینده یک ماه، یک فصل یا یک سال خواهد بود.
- سپس، یک ستون دوم در کنار آن برای بازدهی ایجاد کنید و مقادیر را در همان ردیف متناظر دوره زمانی خود بنویسید.
- در ستون سوم، ارزش بازدهی ریسک فری را فهرست کنید. مقدار استاندارد برابر است با بازدهی فعلی برای اوراق خزانه دولت امریکا. در تک تک ردیف ها در این ستون باید از مقدار مشابه استفاده شود.
- ستون چهارم، معادله برای مازاد بازدهی را دارد که برابر است با بازدهی منهای بازدهی ریسک فری. از سلول های ستون دوم و سوم معادله استفاده کنید.
- این معادله را برای تمام دوره های زمانی در هر ردیف کپی کنید.
- سپس، میانگین مقادیر مازاد بازدهی را در یک سلول جداگانه محاسبه کنید.
- در یک سلول باز دیگر، از تابع =STDEV برای پیدا کردن انحراف معیار مازاد بازده استفاده کنید.
- در پایان، نسبت شارپ را با تقسیم میانگین بر انحراف معیار محاسبه کنید.
نکته مهم:
نسبت شارپ منفی نشان دهنده اینست که سرمایه‌گذاری در قیاس با مدل ریسک فری (وقتی ریسک در نظر گرفته می شود) عملکرد ضعیفی داشته است.
نحوه خواندن نتایج نسبت شارپ
هر چه این نسبت بالاتر باشد بهتر است. بعبارتی نشان دهنده بازده بالاتر یا ریسک متوسط بوده یا اینکه هر دو است. در هر صورت، نشان می‌دهد که معامله گر در ازای پذیرفتن ریسک بیشتر، پاداش خوبی دریافت کرده است.
نسبت منفی به این معنی است که وقتی ریسک سرمایه گذاری در نظر گرفته می شود، سرمایه گذاری نسبت به مدل فری ریسک آن بازدهی پایین تری داشته است.
نسبت های شارپ را می توان با استفاده از توابع Visual Basic for Applications (VBA) نیز محاسبه کرد. با این حال، پیش از باز کردن اکسل برای محاسبه نسبت شارپ، باید نحوه استفاده از VBA را هم بدانید.
[elementor-template id=”52272″]
مثال
فرض کنید که شما سرمایه گذاری با بازدهی بلندمدت 20 درصدی را در نظر دارید. بازده مدل فری ریسک (اوراق خزانه) 2.3 درصد است. انحراف معیار 15٪ است. محاسبه اینگونه خواهد بود:
(20-2.3)/15 = 1.18
نسبت شارپ بیشتر از 1 و کمتر از 2 معمولاً قابل قبول در نظر گرفته می شود.
همانطور که در بالا ذکر شد، در ستون اول اکسل، دوره های زمانی را با استفاده از تعداد سطرهای مورد نیاز برای تعداد دوره های زمانی که می خواهید ارزیابی می کنید، شماره گذاری کنید. در ستون دوم، بازده سرمایه گذاری ها برای هر دوره را وارد کنید.
ستون سوم شامل نرخ بازده فری ریسک 2.3 در هر ردیف است. هر ردیف از ستون چهارم باید نتایج محاسبه شده را برای مازاد بازده نمایش دهد. این ردیف ها بخشی از فرمول شارپ را نشان می دهد که نرخ معاف از مالیات را از نرخ بازده مورد انتظار کسر می کند.
در مرحله بعد، فرمول (= میانگین) را برای محاسبه میانگین نرخ بازده برای ردیف های ستون چهار (مازاد بازده) وارد کنید. در مثال بالا، نتیجه 20٪ خواهد بود.
به دنبال آن، انحراف معیار (=STDEV) را برای ارقام ستون چهارم محاسبه کنید. در این مثال، 15٪ است.
در نهایت، نسبت شارپ را با تقسیم رقم موجود در سلول میانگین بازدهی بر رقم سلول انحراف معیار محاسبه کنید. نتیجه باید 1.18 باشد.
نواقص نسبت شارپ
گرچه نسبت شارپ ابزاری مفید برای اندازه‌گیری “بازده تعدیل‌شده با ریسک” است، اما دارای معایبی نیز است:
- در این نسبت فرض بر اینست که بازده ها در حالت عادی توزیع می شود. بنابراین، نتایج می توانند با سرمایه گذاری هایی که توزیع بازدهی آنها طبیعی نیست، انحراف داشته باشند.
- نتیجه را می توان با افزودن دارایی ها به یک سبد و تنوع بخشی سبد افزایش داد.
- به همین ترتیب، سهام با نتایج “تعدیل شده با ریسک” بالاتر می توانند نتیجه کلی را بهتر کنند.
چه نسبت شارپی، خوب در نظر گرفته می شود؟
به طور معمول، نسبت شارپ بالاتر از 1.0 قابل قبول مایل به خوب در نظر گرفته می شود. بالاتر از 2.0 بسیار خوب است. نسبت 3.0 و بالاتر عالی است.
نسبت شارپ به ما چه می گوید؟
این نسبت به ما می گوید که یک سرمایه گذاری در بلندمدت نسبت به یک سرمایه گذاری فری ریسک چقدر می تواند بهتر عمل کند.
چه زمانی باید نسبت شارپ را محاسبه کنید؟
زمانی از نسبت شارپ استفاده کنید که می خواهید ببینید بازده یک سرمایه‌گذاری چگونه در برابر یک اوراق بهادار فری ریسک (مانند اوراق خزانه) قیاس می شود. همچنین می توانید از آن به عنوان یک ابزار قیاس برای ارزیابی پوزیشن های مختلف استفاده کنید. پوزیشن دارای بالاترین نسبت شارپ می تواند بهترین گزینه باشد.
این مقاله برگرفته است از: اینوست پدیا
