تراز تجاری
تراز تجاری یا BOT یک شاخص اقتصادی است که میزان صادرات خالص یک کشور را اندازه‌گیری می‌کند، به عبارت دیگر اختلاف بین واردات و صادرات یک کشور در یک دوره زمانی خاص. تراز تجاری معمولاً بزرگترین قسمت تراز پرداخت‌های یک کشور را تشکیل می‌دهد. کشورها تمایل دارند تا تراز تجاری مثبت داشته باشند، به این معنی که بیشتر از آنچه می‌وارد می‌کنند، صادر می‌کنند. وضعیت برعکس، که کشوری کمتر از آنچه صادر می‌کند واردات می‌کند، به‌عنوان یک تراز تجاری منفی شناخته می‌شود. یک تراز تجاری مثبت همچنین به عنوان نکته مثبت تجاری شناخته می‌شود، در حالی که یک تراز تجاری منفی به عنوان ضعف تجاری شناخته می‌شود. تراز تجاری یک کشور فقط از صادرات و واردات کالاها تشکیل نمی‌شود. اجزای دیگر شامل کمک‌های خارجی، هزینه‌های داخلی و سرمایه‌گذاری درخارج هستند. با کم کردن اجزایی که تراز تجاری را افزایش می‌دهند از اجزایی که آن را کاهش می‌دهند، تحلیل‌گران به تراز تجاری واقعی یک کشور می‌رسند.تراز تجاری آمریکا
تراز تجاری آمریکا ماهانه توسط آژانس آمار اقتصادی (Bureau of Economic Analysis) منتشر می‌شود، حدود 5 هفته پس از پایان ماه گزارشده. در گزارش شان با عنوان "تجارت بین‌المللی آمریکا در کالا و خدمات"، آژانس آمار اقتصادی گزارش‌های مفصلی در مورد صادرات و واردات ماهانه کالا و خدمات، ترازهای مثبت یا منفی تجارت به صورت مطلق و نسبی، و همچنین تراز تجاری برای هر دسته کالا و خدمات ارائه می‌دهد. گزارش‌های دیگر محبوب شامل "معاملات بین‌المللی آمریکا" و "موقعیت سرمایه‌گذاری بین‌المللی آمریکا" است. اطلاعات اقتصادی مربوط به تراز تجاری ایالات متحده و همچنین سایر گزارش‌های آژانس آمار اقتصادی را می‌توان در وبسایت آنها پیدا کرد.درک مبانی تراز تجاری
یک مدل ارزش‌گذاری پرطرفدار بر اساس تراز پرداخت‌ها، که تراز تجاری یک بخش آن است، مدل تراز پرداخت‌ها است. این مدل سنتی ارزش‌گذاری ارز، تغییرات در درآمد ملی را بر هر دو حساب جاری و سرمایه وارد می‌کند و باعث واکنش قابل پیش بینی نرخ ارز به منظور بازگرداندن تعادل تراز پرداخت‌ها می‌شود. در این بخش از مقاله، ما مکانیزم انتقالی از تغییر درآمد ملی تا واکنش ارز را بررسی خواهیم کرد. اول، بیایید همانندی شناختی را برای تنظیم اقتصادی معرفی کنیم: S - I = Y - E = X - M که: S = پس انداز I = سرمایه‌گذاری Y = درآمد E = هزینه X = صادرات M = واردات در یک نظام نرخ ارز شناور مانند دلار آمریکا، معامله گران باید از هر دو حساب سرمایه‌گذاری و حساب جاری (که شامل تراز تجاری می‌شود) آگاه باشند. در این حالت، همچنین با افزایش درآمد ملی، تقاضای واردات افزایش می‌یابد و باعث تضعیف حساب جاری (تراز تجاری) می‌شود. حالا نرخ تبادل ارز به عنوان یک مکانیزم انتقال عمل می کند تا تعادل نامتعادلی در پرداخت‌های بین المللی را بازیابی کند. افزایش درآمد ملی که باعث تدهور حساب جاری می شود باید توسط افزایش نرخ‌های واقعی بهره‌برداری همراه باشد که تقاضای واردات را کاهش داده و تدهور حساب جاری را برعکس کند.تراز حساب جاری و نرخ تبادل
تراز حساب جاری می تواند برای پیش بینی نرخ تبادل طولانی مدت استفاده شود. در این مدل، نرخ تبادل تعادلی که تراز حساب جاری را در مدت زمان طولانی تشکیل می‌دهد، شامل تراز تجاری است. تراز تجاری یک کشور می‌تواند به چند روش تاثیری بر نرخ تبادل داشته باشد. ابتدا، نامتعادلی خارجی یا تجاری می‌تواند روی جریان تأمین و تقاضای ارزها تأثیر بگذارد و این طوری به طور مستقیم بر نرخ تبادل تأثیر بگذارد. اگر حساب جاری (تراز تجاری) نسبت به سطوح تاریخی، کسری تجاری بالایی نشان دهد، نرخ تبادل واقعی باید کاهش یابد تا تعادل حساب جاری را بازیابی کند. به همین ترتیب، اگر حساب جاری مازاد تجاری بالایی داشته باشد، نرخ تبادل واقعی باید افزایش یابد تا تعادل را بازیابی کند. یک مثال خوب از فزاینده حساب جاری و واکنش نرخ تبادل، ژاپن و مازاد تجاری بزرگی است که با ایالات متحده داشته است. این کشور در دهه های هفتاد تا نود، یک مازاد تجاری بسیار بالا با ایالات متحده ایجاد کرده است که نیاز به ارزش یابی قابل توجهی برای یکپارچه سازی حساب جاری داشته است. در واقع، نرخ تبادل دلار / ین در انتهای دوره ذکر شده به سطح رکورد 79.85 رسید. نمودار زیر رابطه بین تراز تجاری ژاپن و ین در طی آن دوره نشان می‌دهد.
تراز تجاری
"شرایط تجاری" و اهمیت آن
هنگام پیگیری تراز حساب جاری یک کشور به منظور پیش‌بینی نرخ ارز، معامله‌گران باید نیز با "شرایط تجاری" یک اقتصاد خاص آشنا باشند. "شرایط تجاری" یک کشور صرفا رابطه‌ای بین قیمت صادرات و واردات آن است و می‌تواند به نرخ ارز واقعی آینده یک نگاه مفیدی داشته باشد. اگر شرایط تجاری یک کشور بهبود یابد، به این معنی است که قیمت صادرات آن نسبت به قیمت واردات آن افزایش می‌یابد که می‌تواند منجر به وجود یک فزاینده تجاری مثبت شود که در نتیجه نرخ ارز واقعی را به منظور برقراری تعادل، ارزشمندتر کند. به طور مشابه، بدتر شدن شرایط تجاری یک کشور منجر به بدتر شدن حساب جاری می‌شود که در نتیجه نیاز به کاهش نرخ ارز واقعی برای برقراری تعادل دارد. این به ویژه برای صادرکنندگان و واردکنندگان اصلی کالاهای خام است. به عنوان مثال، افزایش قیمت نفت تأثیر قابل توجهی بر ارزهای صادرکنندگان اصلی نفت و واردکنندگان آن دارد. صادرکنندگان نفت اصلی مانند کشورهای خلیج فارس، ایالات متحده، روسیه، انگلستان و نروژ با افزایش قیمت نفت، بهبود شرایط معاملاتی خود را تجربه خواهند کرد، که بهبودی در حساب جاری و میزان معاملات آنها نیز به دنبال دارد. این موضوع فشاری برای افزایش نرخ تعادلی تراز ارزش را ایجاد می کند. برعکس، برای واردکنندگان نفت اصلی، بهبود در شرایط تجاری و معاملاتی آنها برعکس خواهد بود. این شرایط به طور ضروری منجر به تضعیف ارز آنها می شود تا تعادل پرداخت ها برقرار شود.دلار آمریکا و تراز تجاری
درجه ای که دلار آمریکا به ناهماهنگی های حساب جاری واکنش نشان می دهد بیشتر بستگی به انعطاف پذیری نمودار عرضه و تقاضا دارد، و همچنین به طبیعت ناهماهنگی های حساب جاری بستگی دارد. این دو مفهوم را در بخش بعدی مقاله توضیح خواهیم داد. در نمودار زیر، دو جفت منحنی عرضه و تقاضای دلار آمریکا نشان داده شده است، جفت آمریکا (De$ و Se$) نشان دهنده منحنی‌های بسیار انعطاف‌پذیر است، در حالی که جفت DI$ و SI$ نمایش دهنده منحنی‌های بسیار غیرانعطاف است. فرض کنید q1 نرخ تبادل کنونی دلار آمریکا باشد. فاصله بین نقاط A و B نشان دهنده افتضاح تجاری آمریکا است. برای بازگرداندن تعادل، دلار آمریکا باید به نقاطی که منحنی‌های عرضه و تقاضا در آنها تقاطع می‌کنند، یعنی C یا C' در صورت وجود منحنی‌های عرضه و تقاضا بسیار غیرانعطاف، ارزش آبشار کند. انعطاف پذیری صادرات و واردات آمریکا تخمین زده می‌شود که بسیار کوچک است و مقداری حدوداً برابر با -1.0 برای صادرات و -0.3 برای واردات است. بر اساس این انعطاف پذیری‌های کم، تعدیل نرخ تبادل دلار آمریکا برای بازگرداندن تعادل حساب جاری بسیار بزرگ خواهد بود. بنابراین، منحنی‌های غیرانعطاف در نمودار به خوبی درجه بزرگی را نشان می‌دهند که دلار آمریکا برای بازگرداندن تعادل حساب جاری نیاز به افت ارزش دارد، با نرخ تبادل جدید در نقطه q2.
دلار آمریکا و تراز تجاری
رابطه بین شرایط اقتصادی مختلف
نحوه عملکرد تراز تجاری آمریکا
همانطور که قبلا بیان کردیم، تراز تجاری تفاوت بین صادرات و واردات یک کشور را اندازه می گیرد. این باعث بروز مشکلات سیاسی می شود زیرا به عنوان یک نشانه نشان داده می شود که با قوانین خاصیت بخصوصی تجاوز می کند یا همراه است. بسیاری از افراد از ایده بازار آزاد دفاع می کنند، بدون توجه به تراز تجاری، اما دیگران برای کاهش کسری تراز تجاری بحث یارانه و سهمیه و ترفه را مطرح می کنند. تراز تجاری آمریکا در سال 2016 یک کسری 481 میلیارد دلاری را به دست آورد. ورودی ها در آمریکا به مجموع 2.7 تریلیون دلار بودند، در حالی که صادرات فقط به مجموع 2.2 تریلیون دلار بود. این افزایش در کسری تجاری کلی حدود 18 میلیارد دلار نسبت به 2015 که کسری تجاری 463 میلیارد دلار بود، و حدود 2.6٪ از تولید ناخالص داخلی آمریکا را نشان می دهد. در دوره اخیر، در حالی که گزارش تراز تجاری آمریکا کسری تجاری بزرگتری را نشان می دهد، دلار آمریکا تمایل به ضعیف شدن دارد. این رابطه معکوس را می توان در دوره 2008-2016 مشاهده کرد و در نمودار زیر نشان داده شده است.
تراز تجاری آمریکا