شاخص VIX
شاخص VIX که همچنین به نام شاخص ولاتیلیته CBOE نیز شناخته می‌شود، یک شاخص بازار مبتنی بر ولاتیلیته است که میزان ولاتیلیته آینده مورد انتظار را در طول 30 روز آینده اندازه‌گیری می‌کند. این اندازه‌گیری از آپشن های شاخص بازار S&P 500 محاسبه می‌شود. تریدها و سرمایه‌گذاران اغلب SP500 VIX را بررسی می‌کنند تا ریسک و حس کلی بازار سهام را اندازه‌گیری کنند. VIX گاهی اوقات به عنوان شاخص ترس هم نامیده می‌شود. پس ولاتیلیته به چه معناست و در ارتباط با بازارهای سهام چگونه است؟ خلاصه‌اش، ولاتیلیته احساسی از میزان حرکات قیمت بازار در یک بازه زمانی خاص است. هرچه ولاتیلیته مشاهده‌شده یا پیش‌بینی‌شده بیشتر باشد، واریانس (اختلاف) در حرکات قیمت یک سهم یا شاخص خاص نیز بیشتر است. به عبارت دیگر، هرچه ولاتیلیته مشاهده‌شده یا پیش‌بینی‌شده پایین‌تر باشد، واریانس در حرکات قیمت در بازه زمانی مشخص کمتر است. شاخص VIX در سال 1993 توسط هیئت بورس شیکاگو (CBOE) ایجاد شد. از آن زمان، این شاخص یکی از پررسم‌ترین معیارها برای ولاتیلیته و ریسک بازار شده است. این به ویژه برای تریدهای آپشن که به طور روزانه ولاتیلیته مورد انتظار را در تصمیم‌گیری‌های خود تجزیه و تحلیل می‌کنند، مفید است. به عنوان یک راهنمای کلی، وقتی که شاخص VIX یک مقدار بالاتر را ثبت می‌کند، این نشانگر بالاترین قیمت‌گذاری آپشن‌ها را نشان می‌دهد. و وقتی که VIX یک مقدار پایین‌تر را ثبت می‌کند، این نشانگر قیمت‌گذاری آپشن‌ها پایین‌تر را نشان می‌دهد. بطور کلی، منطقی‌تر است که قراردادهای آپشن در هنگامی که ولاتیلیته نسبتاً کمتر است خریداری شوند و هنگامی که ولاتیلیته نسبتاً بیشتر است، قراردادهای آپشن فروخته شوند یا نوشته شوند. این به این دلیل است که در سطوح پایین ولاتیلیته، قراردادهای آپشن معمولاً ارزان‌تر قیمت‌گذاری می‌شوند، در حالی که در سطوح بالا ولاتیلیته، قراردادهای آپشن معمولاً با قیمت نسبتاً غنی قیمت‌گذاری می‌شوند. بنابراین، ولاتیلیته حاصل از قیمت‌گذاری درون قراردادهای آپشن، می‌تواند به عنوان یک نوع پاداش ریسک در نظر گرفته شود. شاخص VIX پویا است و با حضور بازیکنان آپشن در بازار، افزایش و کاهش می‌یابد. یک پدیده جالب دیگر در رابطه با شاخص VIX این است که به طور کلی دارای یک همبستگی منفی یا معکوس با بازار سهام، به ویژه شاخص S&P 500 است. به عبارت دیگر، زمانی که بازار به نسبت آرام و به سمت بالا حرکت می‌کند، VIX یک مقدار نسبتاً پایین را ثبت می‌کند. و در مقابل، زمانی که بازار به شدت نزولی است، VIX شروع به افزایش می‌کند و با ورود ترس بیشتر به بازار، بالا می‌رود.فهمیدن اعداد شاخص VIX
حالا که یک درک ابتدایی از شاخص VIX داریم، بیایید در مورد اینکه اعداد داخل شاخص VIX چه معنایی دارند، صحبت کنیم. به طور اساسی، VIX نمایانگر حرکت مورد انتظار سالانه بر حسب درصد به نسبت یک انحراف استاندارد برای شاخص S&P 500 است. در نظر داشته باشید که یک انحراف استاندارد نمایانگر حرکت قیمتی است که در محدوده مورد انتظار 68٪ قرار می‌گیرد. به عنوان یک مثال ساده، فرض کنید VIX در حال حاضر 20 را نشان می‌دهد. این به این معناست که بر اساس ریسک(حق بیمه) در بازار آپشن برای شاخص S&P 500، 68٪ احتمال دارد که قیمت S&P در محدوده 20٪ از قیمت فعلی باقی بماند. هنگام تحلیل شاخص VIX، همانقدر که مهم است که خواندن فعلی VIX را بدانید، مهم است که بر اساس روند تاریخی آن را تجزیه و تحلیل کنید تا پایه نسبی آن را درک کنید. به عنوان یک راهنمای کلی، هر زمان که VIX عددزیر 20 ثبت کند، به عنوان یک محیط بازار با ریسک نسبتاً پایین در نظر گرفته می‌شود. همانطور که قبلاً گفتیم، امتیاز پایین در شاخص VIX با حرکت قیمت به سمت بالا در بازار سهام هماهنگ هستند. هر زمان که شاخص VIX شروع به ثبت اعداد بالای 20 می‌کند، این نشانه‌ای از یک محیط بازار با ریسک بالاتر است. در زیر، نمودار طولانی مدت شاخص VIX بر اساس چارچوب زمانی ماهانه را مشاهده می‌کنید:
شاخص VIX
معامله با شاخص VIX
گرچه شما نمی‌توانید به طور مستقیم VIX را بخرید، تریدرها می‌توانند با شرکت در بازار آتی یا بازار آپشن‌ها، موقعیت‌هایی در آن شروع کنند. علاوه بر این، تریدرها می‌توانند از محصولات مرتبط با VIX از طریق ETPs (محصولات معاملاتی مبادله‌ای) بهره‌مند شوند. چندین محصول بر روی شاخص VIX تمرکز دارند. دوتا از ETPهای محبوب‌تر VIX، VXX و VXZ هستند. دلایل زیادی وجود دارد که یک تریدر یا سرمایه‌گذار ممکن است به تجارت در شاخص VIX علاقه‌مند شود. یکی از دلایل رایج استفاده از محصولات VIX، استفاده به عنوان یک راه برای حفاظت از پرتفوی موجود است. این یکی از کاربردهای گسترده‌تر شاخص VIX است. علاوه بر این، تخصصی‌ها می‌توانند نیز در محصولات مرتبط با شاخص VIX موقعیت‌هایی را ایجاد کنند به منظور کسب سود از تغییرات پتانسیل در ولاتیلیته بازار. همانطور که قبلاً گفتیم، به طور کلی یک ترکیب معکوس بین بازار سهام و VIX وجود دارد. هنگامی که شما یک درک قوی از این تمایل داشته باشید، می‌توانید استراتژی‌های مختلف حفاظتی را بسازید تا پرتفوی خود را از حرکات معکوس بازار محافظت کنید. این یکی از بهترین راه‌ها برای درگیر کردن شاخص VIX در برنامه کلی تجارت شما است. حالا بیایید نگاه نزدیک‌تری به دو ابزار معاملاتی بیاندازیم که به عنوان نماینده‌های شاخص ولاتیلیته بازار سهام عمل می‌کنند. VXX - این محصول حجم روزانه بسیار بالایی دارد که اغلب بیش از 30 میلیون سهم در روز را شامل می‌شود. این محصول با گرفتن دو موقعیت بلند در قراردادهای آتی و ماه بعدی در VIX تشکیل شده است.
معامله با شاخص VIX
استراتژی معامله VIX با استفاده از VXX
حالا بیایید در یک استراتژی برای تجارت در شاخص ولاتیلیته VIX جزئی‌تر بشویم. این استراتژی به بهترین‌گونه بر روی ETP VXX که قبلاً توضیح دادیم، اعمال می‌شود. ما می‌دانیم که هر زمان که شاخص VIX کاهش می‌یابد و اعداد پایین‌تری ثبت می‌شود، بازار معمولاً در یک محیط با ولاتیلیته کم و یک رشد پایدار قرار دارد. به عبارت دیگر، هر زمان که شاخص VIX با اعداد بالاتری صعود می‌کند یا ناگهان افزایش می‌یابد، به عنوان یک نشانه از محیط بازاری با سطح بالای عدم اطمینان یا ترس به نظر می‌رسد. در نتیجه، ما قصد داریم به اعداد شاخص VIX در هر دو سطح فعلی و سوابق اشاره کنیم تا محیط بازار فعلی را بسنجیم. علاوه بر این، استراتژی ما از دو اندیکاتور تکنیکال اضافی استفاده خواهد کرد که به ما کمک می‌کند زمان معاملات خود را تنظیم کنیم. دو اندیکاتور که درون استراتژی استفاده خواهیم کرد، شامل باند بولینگر و میانگین سادهٔ متحرک نه دوره‌ای است. باند بولینگر یک مطالعه بر پایهٔ ولاتیلیته است که به ما کمک می‌کند یک دوره در بازار را جدا کنیم که برگشت احتمالی دارد. در نتیجه، ما از باند بولینگر به عنوان یک نشانگر بازگشت به معنی درون استراتژی استفاده خواهیم کرد. علاوه بر این، برای تمرکز بر ورودی‌های خود، از میانگین سادهٔ متحرک نه دوره‌ای استفاده خواهیم کرد. حالا مهم است که توجه داشته باشیم که این استراتژی VXX می‌تواند در هر دو جهت به کار گرفته شود. به عبارت دیگر، می‌تواند به عنوان یک استراتژی بلند یا کوتاه اعمال شود. به این معنی که ما قصد داریم VXX را بخریم هنگامی که شرایط بلند مطابقت دارند و هنگامی که شرایط فروش کوتاه مطابقت دارند، قصد فروش VXX را داریم. به عنوان یک جایگزین، به جای فروش VXX، که ممکن است برای همهٔ تریدرها قابل اجرا نباشد، می‌توانید همچنین SVXY را خریداری کنید که یک صندوق معاملاتی برخط است که VXX را به نسبت -0.5X پیگیری می‌کند. در زیر شرایط برای شروع یک موقعیت بلند برای استراتژی با استفاده از نمودار روزانه VXX آورده شده‌اند: ۱. VXX باید در حال کاهش باشد. ۲. ارزش VXX باید به باند پایینی بولینگر برسد یا از آن رد شود. ۳. متوسط متحرک ساده ۹ دوره باید زیر قیمت VXX باشد. ۴. زمانی که قیمت بالای متوسط متحرک نه دوره بر روی VXX بسته شود وارد یک موقعیت بلند شوید. ۵. حد ضرر را زیر یک دیواره‌ی پایینی اخیر در VXX قرار دهید. ۶. موقعیت را هنگامی که VXX به باند بالایی بولینگر نفوذ می‌کند، ترک کنید. و در زیر شرایط برای شروع یک موقعیت کوتاه برای استراتژی با استفاده از نمودار روزانه VXX آورده شده‌اند: ۱. VXX باید در حال افزایش باشد. ۲. ارزش VXX باید به بالای باند بالایی بولینگر برسد یا از آن بگذرد. ۳. متوسط متحرک ساده ۹ دوره باید بالای قیمت VXX باشد. ۴. زمانی که قیمت زیر متوسط متحرک نه دوره بسته شود وارد یک موقعیت کوتاه بر روی VXX شوید. در غیر این صورت، می‌توانید تصمیم بگیرید که در SVXY (ETF معکوس) یک موقعیت بلند داشته باشید. ۵. حد ضرر بالای یک دیواره‌ی بالایی اخیر در VXX قرار دهید. ۶. موقعیت را هنگامی که VXX به باند پایینی بولینگر نفوذ می‌کند، ترک کنید.نمونه معاملات شاخص VIX با استفاده از VXX
حالا بیایید یک مثال را بررسی کنیم که استراتژی معاملاتی VIX ما را نشان می‌دهد. به یاد داشته باشید که فرض اساسی پشت استراتژی ما این است که ولاتیلیته ویژگی‌های معکوس دارد و بنابراین، ما به دنبال زمانهایی هستیم که ولاتیلیته به فراخور افزایش یا کاهش وارد شده‌است. این به ما فرصت می‌دهد تا در انتظار یک بازگشت به سطوح معمول تر باشیم. حالا به نمودار زیر توجه کنید. این نمودار VXX را بر اساس قیمت‌های بسته روزانه نشان می‌دهد.
مثال معامله شاخص VIX با استفاده از VXX
