LEAPS: اوراق بهادار بلندمدت
به استثنای تاریخ انقضای آنها، LEAPS با آپشن‌های کوتاه مدت تفاوتی ندارند. زمان بیشتر تا سررسید، به سرمایه‌گذاران بلندمدت کمک می‌کند تا در برابر جنبش‌های قیمتی طولانی مدت معرض شوند. مانند بسیاری از آپشن‌های کوتاه مدت، سرمایه‌گذاران برای حق خرید یا فروش در بالای یا پایین قیمت انتخابی، هزینه بیمه یا هزینه مقدم پرداخت می‌کنند. قیمت انتخاب شده برای دارایی مربوطه در تاریخ انقضای قرارداد، Strike Price نامیده می‌شود. به عنوان مثال، قیمت Strike $25 برای یک آپشن call GE به این معناست که یک سرمایه‌گذار می‌تواند 100 سهم GE را در تاریخ انقضای قرارداد با قیمت $25 خریداری کند. اگر قیمت بازار بیشتر از قیمت Strike باشد، سرمایه‌گذار حق آپشن $25 را استفاده می‌کند. اگر کمتر باشد، سرمایه‌گذار به آپشن توجه نمی‌کند و هزینه پرداخت شده برای حق بیمه را از دست می‌دهد. همچنین، باید به یاد داشت که هر قرارداد آپشن call یا put، معادل با 100 سهم از دارایی مربوطه است. سرمایه‌گذاران باید درک کنند که با قفل کردن سرمایه خود در این قراردادهای بلندمدت، ممکن است تغییرات نرخ بهره بازار و نوسانات بازار یا دارایی، این آپشنها را ارزشمندتر یا کم ارزش‌تر کند. متن بالا درباره LEAPS و آپشن‌های کوتاه مدت است. LEAPS، نوعی آپشن است که به سرمایه‌گذاران بلندمدت کمک می‌کند تا در برابر جنبش‌های قیمتی طولانی مدت معرض شوند. مانند آپشن‌های کوتاه مدت، سرمایه‌گذاران برای حق خرید یا فروش در قیمت انتخابی هزینه بیمه یا هزینه مقدم پرداخت می‌کنند. قیمت انتخاب شده برای دارایی مربوطه در تاریخ انقضای قرارداد Strike Price نامیده می‌شود. به عنوان مثال، در یک آپشن call GE، اگر قیمت بازار بیشتر از قیمت Strike باشد، سرمایه‌گذار حق آپشن را استفاده می‌کند، در غیر اینصورت، هزینه پرداخت شده برای حق بیمه را از دست می‌دهد. همچنین، هر قرارداد آپشن call یا put، معادل با 100 سهم از دارایی مربوطه است. سرمایه‌گذاران باید درک کنند که با قفل کردن سرمایه خود در این قراردادهای بلندمدت، ممکن است تغییرات نرخ بهره بازار و نوسانات بازار یا دارایی، این آپشنها را ارزشمندتر یا کم ارزش‌تر کند.حق بیمه LEAPS
حق بیمه یا هزینه مقدم، مبلغی است که به طور غیر قابل استرداد برای یک قرارداد آپشن پرداخت می‌شود. حق بیمه برای LEAPS نسبت به حق بیمه آپشن‌های استاندارد برای همان سهم بالاتر است. این به دلیل این است که زمان انقضای LEAPS بیشتر به سرمایه‌گذار اجازه می‌دهد برای مدت بیشتری سود بالقوه کسب کند. ارزش آپشن به عنوان یک ابزار قیمت‌گذاری از بازار آپشنها و ارزش درونی قرارداد استفاده می‌کند. ارزش درونی، ارزش محاسبه شده یا برآورد شده سودی است که از تفاوت قیمت بازار و قیمت استرایک دارایی به دست می‌آید. این ارزش ممکن است شامل سودی باشد که در زمان خرید قرارداد وجود داشته است. نویسنده قرارداد، برای تخمین ارزش درونی از تجزیه و تحلیل بنیادی دارایی یا کسب و کار مربوطه استفاده می‌کند. همانطور که گفته شد، پایه قرارداد آپشن 100 سهم است. بنابراین، اگر حق بیمه برای سهم Meta (META)، قبلاً با نام Facebook، 6.25 دلار باشد، خریدار آپشن باید 625 دلار حق بیمه (6.25 × 100 = 625 دلار) را پرداخت کند. عوامل دیگری که می‌توانند بر قیمت حق بیمه تأثیر بگذارند، شامل نوسانات قیمت سهم، نرخ بهره بازار و درآمد سهام به دارنده آپشن است. همچنین، طول عمر قرارداد نیز ارزش نظری برای آپشن دارد که از طریق استفاده از مدل‌های قیمت‌گذاری مختلف مشخص می‌شود. این ارزش نوسانی نشان می‌دهد که دارنده آپشن ممکن است قبل از تاریخ انقضا قرارداد خود را به سرمایه‌گذار دیگری بفروشد. فکت سریع: LEAPS یا اوراق قرض‌السلف پایدار بلندمدت، در سال 1990 توسط Cboe (بورس آپشن‌های شیکاگو) معرفی شدند و اکنون در سراسر جهان رایج شده‌اند. متن فوق درباره حق بیمه در قرارداد آپشن صحبت می‌کند. حق بیمه یا هزینه مقدم، مبلغی است که برای خرید قرارداد آپشن پرداخت می‌شود و قابل استرداد نیست. در قرارداد LEAPS، حق بیمه بیشتر از حق بیمه آپشن‌های استاندارد است. این به دلیل زمان بیشتر انقضای LEAPS است که به سرمایه‌گذار اجازه می‌دهد برای مدت بیشتری سود بالقوه کسب کند. ارزش آپشن از بازار آپشنها و ارزش درونی قرارداد به عنوان ابزار قیمت‌گذاری استفاده می‌کند. ارزش درونی، تفاوت بین قیمت بازار و قیمت استرایک دارایی است و شامل سودی است که در زمان خرید قرارداد وجود داشته است. همچنین، عواملی مانند نوسانات قیمت سهم، نرخ بهره بازار و درآمد سهام نیز بر قیمت حق بیمه تأثیر می‌گذارند. متن به این نکته هم اشاره می‌کند که دارنده آپشن ممکن است قبل از تاریخ انقضا قرارداد خود را به سرمایه‌گذار دیگری بفروشد.مقایسه با قرارداد های کوتاه مدت
اوراق قرض‌السلف پایدار بلندمدت، باعث می‌شوند سرمایه‌گذاران به بازار آپشن‌های بلندمدت دسترسی پیدا کنند بدون این که نیاز به استفاده از ترکیبی از قراردادهای آپشن کوتاه‌مدت داشته باشند. آپشن‌های کوتاه‌مدت حداکثر تاریخ انقضا یک سال را دارند. بدون وجود LEAPS، سرمایه‌گذارانی که می‌خواهند آپشن دو ساله داشته باشند، باید یک آپشن یک ساله بخرند، آن را اجازه دهند که منقضی شود و همزمان یک قرارداد آپشن یک ساله جدید خریداری کنند. این فرآیند که با نام تغییر قرارداد شروع می‌شود، سرمایه‌گذار را در معرض تغییرات بازار در قیمت دارایی مبنایی و همچنین حق بیمه‌های آپشن اضافی قرار می‌دهد. با استفاده از LEAPS، تاجران بلندمدت انتخابی را با یک معامله به یک امنیت خاص در بازار داده می‌شود.
LEAPS
انواع LEAPS
LEAPS یا Long-Term Equity Anticipation Securities، یک نوع آپشن معمولی است که به صورت بلندمدت و برای معاملات آتی قرارداد می‌شود. این آپشنها معمولاً به مدت یک تا سه سال یا بیشتر در دسترس هستند و امکان خرید یا فروش سهام در آینده را به صاحبان آنها می‌دهند. LEAPS ها معمولاً در بورس امریکا معامله می‌شوند و به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهند تا در قیمتهای فعلی سهام سرمایه‌گذاری کنند و از تغییرات آینده در قیمت سهام بهره‌برداری کنند. این نوع آپشنها برای سرمایه‌گذارانی که به دنبال سرمایه‌گذاری در بازار سهام در دسترس هستند ولی نمی‌خواهند کل مبلغ سهام را پرداخت کنند، مفید است. LEAPS یا Long-Term Equity Anticipation Securities، آپشن هایی هستند که به صورت بلندمدت و برای معاملات آتی قرارداد می‌شوند. این نوع آپشن ها به سرمایه گذاران اجازه می‌دهند تا در قیمتهای فعلی سهام سرمایه‌گذاری کنند و از تغییرات آینده در قیمت سهام بهره‌برداری کنند. به عنوان مثال، یک سرمایه گذار می‌تواند یک قرارداد LEAPS را در مورد سهامی که در حال حاضر به قیمت 50 دلار در بازار معامله می‌شود بخرد، و حق خرید یا فروش این سهام را در یک تاریخ مشخص در آینده داشته باشد، به طوری که اگر قیمت سهام افزایش یابد، سود خواهد برد و اگر قیمت سهام کاهش یابد، ضرر خواهد کرد. LEAPS ها برای سرمایه گذارانی که به دنبال سرمایه گذاری در بازار سهام در دسترس هستند اما نمی‌خواهند کل مبلغ سهام را پرداخت کنند، بسیار مفید هستند. با استفاده از LEAPS ها، سرمایه گذاران می‌توانند برای مدت طولانی در بازار سهام سرمایه گذاری کنند و از تغییرات قیمت سهام در آینده بهره ببرند. این آپشن ها به سرمایه گذاران امکان می‌دهند تا در صورتی که قیمت سهام در آینده افزایش یابد، سود بالاتری کسب کنند و در صورتی که قیمت کاهش یابد، ضرر کمتری بکنند. به همین دلیل، LEAPS ها به عنوان یک ابزار مفید برای حفاظت از سرمایه و کاهش ریسک در بازار سهام محسوب می‌شوند.آپشن‌های call
آپشن‌های call اکیویتی LEAPS به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهند تا با استفاده از سرمایه کمتری نسبت به خرید سهام با پول نقد، از افزایش قابلیت برخورداری سهم خاص بهره‌مند شوند. به عبارت دیگر، هزینه حق بیمه آپشن کمتر از پول نقد مورد نیاز برای خرید 100 سهم مستقیماً است. مشابه آپشن‌های call کوتاه‌مدت، آپشن‌های call LEAPS به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهند با خرید سهام دارایی مبنایی به قیمت استرایک ، از آپشن خود استفاده کنند. یکی دیگر از مزایای آپشن‌های call LEAPS این است که دارنده به این آپشنها اجازه می‌دهد قرارداد را در هر زمان قبل از انقضا بفروشد. تفاوت در حق بیمه بین قیمت خرید و فروش ممکن است منجر به سود یا زیان شود. سرمایه‌گذاران همچنین باید هزینه‌ها و کارمزدهای هرگونه خرید یا فروش قرارداد توسط کارگزار خود را در نظر داشته باشند.آپشن‌های Put
آپشن‌های put LEAPS به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهند در صورت داشتن سهام دارایی مبنایی، از یک حفاظت بلندمدت بهره‌مند شوند. آپشن‌های put با افزایش قیمت سهم دارایی مبنایی به ارزش می‌افزایند و می‌توانند زیان ناشی از داشتن سهام آن را تعدیل کنند. در واقع، این حق بیمه می‌تواند به کاهش قیمت دارایی مبنایی کمک کند. برای مثال، یک سرمایه‌گذار که سهام شرکت XYZ را دارد و می‌خواهد آن را برای مدت زمان طولانی نگه دارد، ممکن است از این موضوع نگران باشد که قیمت سهم بیشتر کاهش یابد. برای برطرف کردن این نگرانی‌ها، سرمایه‌گذار می‌تواند آپشن‌های put LEAPS برای XYZ بخرید تا در برابر حرکات نامطلوب در جایگاه سهم بلندمدت خود راه حلی فراهم کند. آپشن‌های put LEAPS به سرمایه‌گذاران کمک می‌کنند که با استفاده از فروش کوتاه سهام دارایی مبنایی، از کاهش قیمت سهام بهره مند شوند. فروش کوتاه شامل قرض گرفتن سهام از کارگزار و فروش آنها با انتظار برای افت قیمت در زمان انقضا است. در زمان انقضا، سهام با امید به خرید آن با قیمت پایین‌تر خریداری می‌شوند و موقعیت نسبت به سود یا زیان تسویه می‌شود. با این حال، فروش کوتاه در صورتی که قیمت سهم به جای کاهش، افزایش یابد، ممکن است با خسارت قابل توجهی همراه باشد.مزایا و معایب LEAPS
چندین مزیت و معایب کلیدی برای سرمایه‌گذاری در اوراق قرض‌السلف پایدار بلندمدت وجود دارد. برخی از مهمترین آنها را در زیر لیست کرده‌ایم. مزایا:- زمان بلند یک قرارداد LEAPS به شما اجازه می‌دهد تا آپشن را بفروشید.
- شما می‌توانید با استفاده از یک قرارداد LEAPS، از نوسانات در کل نمودار سهام بلندمدت خود جلوگیری کنید.
- برای سرمایه‌گذارانی که می‌خواهند در شاخص‌های سهام سرمایه‌گذاری کنند، تعداد زیادی آپشنی LEAPS در دسترس است، که به این معنی است که شما می‌توانید در برابر حرکات شدید در بازار اقدامات محافظتی بگیرید. با انجام این کار، شما همچنین می‌توانید نگرش خرسی یا گاوصندوقی را نسبت به کل بازار در برابر سهام تک‌تک داشته باشید.
- قیمت LEAPS به حرکت قیمت دارایی مبنایی به همان اندازه حساس نیست. اگر قیمت دارایی مبنایی تغییر کند، قیمت قرارداد به طور ضروری تحرک نخواهد کرد.
مزایا:
- زمان طولانی مجاز به فروش آپشن می‌شود.
- برای محافظت از سهام یا نوعی دارایی بلندمدت، استفاده می‌شود.
- در دسترس بودن برای شاخص‌های سهام.
- قیمت‌ها کمتر به حرکت دارایی مبنایی حساس هستند.
- در صورتی که قیمت دارایی مبنایی تغییرات قابل توجهی داشته باشد، این می‌تواند به سرمایه‌گذارانی که قرارداد LEAPS دارند، خسارت وارد کند.
- قیمت LEAPS ممکن است بسیار بالا باشد، بنابراین سرمایه‌گذاران باید به دقت هزینه‌های پیش‌روی خود را محاسبه کنند.
- در صورتی که نوسانات بازار کم باشد، سود و سرمایه‌گذاری در قرارداد LEAPS نیز کاهش خواهد یافت.حق بیمه LEAPS نسبت به دیگر نوع سرمایه‌گذاری‌ها بسیار گران است.
- زیرا شما در حال سرمایه‌گذاری در بلندمدت هستید، پول شما برای مدت قرارداد به صورت محدود و بسته می‌شود. این به معنی آن است که اگر فرصت سرمایه‌گذاری خوبی پیدا کنید، ممکن است قادر به بهره‌برداری از آن نباشید.شما ممکن است به حرکات نامطلوب در بازار یا شرکت‌های تک‌تک، که ممکن است موقعیت کلی شما را تحت تأثیر قرار دهد، آسیب پذیر باشید. قیمتهای LEAPS بسیار حساس و قابل تأثیر توسط نوسانات بازار و نوسانات نرخ بهره هستند.
- پریمیوم گران‌تر است.
- زمان طولانی مدت، سرمایه‌گذاری را محدود می‌کند.
- حرکات بازار یا شرکت ممکن است نامطلوب باشد.
- قیمت‌ها در برابر تغییرات ولاتیلیته و نرخ بهره حساس‌تر هستند.